一、先說說什麼是債劵？

債劵是一種債權憑證，就是一家公司或機構(國家、法人機構都可以)向你借貸的證明，在此以公司為例。

有憑證的人即是公司的債權人，企業可以透過債劵募資，一般投資人可以透過公開市場買入債劵成為該公司債權人，債權人可以依據債劵的票面利率領取每年公司答應給你的利息，公司會在債劵到期後償還你的本金。

舉例:甲公司今年想要增資100萬，於是發行了100張1萬元的10年期債劵票面利率3%向投資人募資，假如你買進一張，那你每年就會領到300元利息，公司會10年到期後還你1萬元本金。

擁有債劵除了可以賺利息外，也可以在市場上公開交易，也就是買賣債權的意思。如果債劵價值上漲，投資人也可以透過賣出債劵獲取資本利得賺取價差。

舉例:
甲買A債劵1單位100元利率10%，
乙覺得5%我就很滿意了！
乙就跟甲說我花$200元跟你買如何？
甲說好啊！成交。
甲瞬間賺$100，乙則收每年債券的5%利息。
因此債券就漲一倍變成$200，值利率降為5%。

所以債券值利率降低，表示債券本身上漲。

二、什麼是高收益債劵及高收益債劵基金

1.高收益債劵

高收益債券是信用等級低於BBB級的企業債券；投資信評未達【 BBB】之債券，屬「非投資等級債劵」或稱「垃圾債劵」。

高收益債券在美國企業債券市場上的比例大約有25％。

據統計，已發行的高收益債券中約有三分之二是商業銀行貸款的替代品，高收益債券具有把商業銀行貸款的風險轉移給一般投資者的功能。

“高收益債券具有把商業銀行貸款的風險轉移給一般投資者的功能。”

上面這句話我知道不好理解，我用白話文解說一下，銀行錢太多不知道要借給誰!

這時有一個經營的不太好的公司想要借錢，銀行就以債劵的形式借錢給他，也就是買入該公司的債劵，但前提是該債劵的利息要很高，我銀行才願意買。

銀行買入後並不想擔負該債劵的信用風險，就在債劵市場上以高收益債劵的形式提高價錢賣出該公司的債劵。

(實際操作會有一點不同，這裡用這樣的方式解說方便大家理解)

在景氣好時投資人然會因為『願意冒險』獲取高利率買入或『根本沒搞懂高收益債劵是什麼』只是被高殖利率吸引而買入…。

並不是說高收益債劵不能買，而是你要先了解你所承受的風險很有可能是到期前『公司違約，發不出利息 或 公司倒閉，拿不回本金。』，會因此賺了利息而賠了本金。

另外雖然高收益債劵雖稱為債劵但與公債(國家債劵)不同，它不具備避險的功能。

因為當股市下跌時候高收益債劵是和股市同步下跌的。

它的標的都是經營的比較不好的公司，景氣一差也面臨著最先被市場汰除的命運，該債劵價格自然會往下落，不可不慎。

附註:在投資的領域常常會聽到『高收益』意謂著『高風險』，所以所謂的『高收益債劵』亦可稱為『XXXXX』就留給大家自行填空了。

2.高收益債劵基金

高收益債券基金就是「以投資高收益債券為主之基金」，至於高收益債券是什麼上面說過了，就請多看幾遍吧!

高收益債劵基金的主要風險有(高收益債劵亦同)：

1. 信用風險：
   因為高收益債券的信用評級未達投資等級或根本沒有經過信用評級，很有可能會發生債券發行機構違約不支付本金、利息或破產的風險。

2. 利率風險：
   高收益債劵也是債券，很容易受銀行利率的變動而影響其價格，當銀行利率上升時就會導致債券價格下跌，而需承受債劵本身價格虧損的風險。

3. 流動性風險：
   高收益債券會因它本身在交易市場不活絡而造成流動性下降，白話就是買賣的人很少，有價無市，你可能會找不到買家兒不好脫手。

一般理專在銷售這類金融商品前，為了避免投資人在沒有充分了解這類基金前就購買該基金，於銷售這類基金前，會請投資人簽署聲明已充分瞭解基金各項相關風險之風險預告書。

投資人於簽署風險預告書前，一定要慎重並詳加審閱。(我知道一堆字，而且對一般人來說根本等同是文言文，大部分人都是聽理專說完就簽了…..)

小提醒:高收益債券基金就是「以投資高收益債券為主之基金」，裡面的標的「非投資等級債劵」的比例很高，風險並不亞於直接購買「高收益債券」。

高收益是一個美麗甚至稱得上是華麗的名稱，很容易吸引一般投資人的目光，但在這美名下包裹的內容物是什麼?一般投資人一定要充分了解，不然很容易誤入雷區。

最後分享一篇最近的新聞(標題的債市是指高收益債，而不是政府公債):
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