股票的初衷是讓你成為一家企業或公司的投資人，也就股東。

比起之後的股價漲跌，成為股東前更該關心的應該是公司體質如何?營運賺不賺錢?

但是我們又不是公司老闆也不是公司財務長，要怎麼知道公司經營得如何?

這時就可以透過上市、上櫃公司每年必須依法揭露的財務報表去了解了!

這裡我們先來了解本益比、股東權益報酬率ROE及資產報酬率ROA!

一. 本益比（P/E Ratio）

本益比代表的是當前股價是公司一年獲利的幾倍。

也就是當前股價，在買入後不贖回，需要放幾年才能回本。

所以理論上本益比越低，越快回本。

假如說，A股現在10元，EPS(每股盈餘)1元，

現在股價10元，盈餘1元，股價是盈餘的10倍，所以本益比=10。

反過來說我花10元買入，每年賺1元，需要10年來回本，所以本益比=10

公式:本益比(P/E)=股價/EPS

本益比是用來協助投資者判斷現在股價是否合理很方便的一個工具，本益比高表示股價貴，本益低表示股價便宜。

要注意的是一般本益比的計算方式是用過去一年的每股盈餘盈餘去計算，過去不等於未來，所以要用未來一年的預估盈餘計算才能算出真正的本益比，用來判斷當前股價是否合理，當然預估與實際會有多少出入就只有等到實現的哪一天才會知道了。

有些公司的股票資訊雖然顯示低本益比，但是有可能是因為近期營運不佳造成股價下跌，但是仍然套用去年的盈餘去計算，這樣子本益比就會嚴重失真，不具參考價值。

二. 股東權益報酬率（ROE）

ROE=淨利/股東權益(淨資產)

REO為公司的淨資產報酬率。這裡要稍解釋一下，

在會計學裡面[總資產=負債+股東權益]也就是你借來的錢(負債)視為你資產的一部分，

因為你可用它來買東西進行各種消費或投資，所以借來的錢也是屬於你的錢，視為資產。

股東權益其實是指公司的淨資產，簡單來說就是公司把欠款還完後剩下的錢才是股東權益，

因此股東權益=淨資產=總資產-負債。

比如A公司發行股票募資100萬來開一間公司，這100萬就是股東權益，

但是為了擴大經營跟銀行借款100萬，這時公司的總資產=100萬(股東權益)+100萬(欠銀行的負債)=200萬

而其中股東權益=淨資產=200萬(總資產)-100萬(負債)=100萬

ROE有一個弔詭的地方，總資產相同的兩間公司年度淨利相同時，負債比越高的ROE越高。

這也就是為何ROE ROA要一起看的緣故。

舉例:
A公司發行股票募資100萬，向銀行借100萬，總資產=資產+負在=200萬，今年年度淨利20萬。

ROE=淨利/股東權益=20萬/100萬=20%

B公司發行股票募資150萬(股東權益)，向銀行借50萬(負債)，總資產=200萬，年度淨利20萬。

ROE=淨利/股東權益=20萬/150萬=13.33%

因為A公司用較多借來的錢賺錢，而分錢的人少所以ROE高。

相反B公司用比較多自己人的錢賺錢，分錢的人多ROE低。

換個角度看A公司年度淨利只要 N/100萬=13.3%=13萬，就可以達成13.3%的ROE，比B公司少賺7萬。

這就是ROE的缺點，可以看出公司為股東賺多少，但是無法看出是用股東的錢去賺的很多，還是借一堆錢去賺一點給股東。

ROA就可以彌補一下ROE的不足。

三. 資產報酬率（ROA）

ROA=淨利/總資產，總資產=股東權益+負債

ROA為公司的總資產報酬率。

簡言之就是把跟股東募資來的股東權益和跟銀行借來錢加在一起當分母，才不會像ROE產生了，明明一堆錢但是小賺卻因為股東權益比利小而拉高ROE的狀況。

公司提高ROA的方法有兩個，一個是增加獲利讓分子變大，另一個是減資讓分母變小。

提高獲利當然好阿!多多益善，表示公司賺錢嘛!

那減資呢?
減資就是退回多餘的錢給股東（現金股利可以算是一種）， 如果是因為發展成熟的在不需要這麼錢也可以維持同樣獲利下，就是件好事。

但是如果透過減資來彌補公司虧損，就很糟糕。公司因為營運不佳、持續虧損，為了美化財報，因此進行減資，將減少的股本拿去填補虧損的部份，。

ROE 和 ROA 都是用來快速評估公司經營的好不好的比率，用來跟本益比搭配，達到用好價錢來買好公司的效果。

但是財務報表裡面還有很多眉眉角角的細節，ROE和 ROA只能算是基本面的初級判斷，

如果要看出藏在細節裡的魔鬼，還需要更深入了解才行，之後有空再深談囉!